米其林2017 年上半年凈利潤達到 8.63 億歐元，與去年同期相比增長12%，銷量提升 4.1%(其中恒定合并范圍3.6%)，經常性業務營業利潤達到 14.0 億歐元，增長穩定，符合集團發展規劃，確認的 2017 年目標。

2017 年上半年銷量提升 4.1%(其中恒定合并范圍3.6%)，因在第一季度價格上漲前大量買入，第二季度銷量增長有所放緩，乘用車輪胎和輕型卡車輪胎銷量增長(上升 3%)，卡車輪胎銷量平穩;礦業輪胎需求持續回暖，原配市場工程機械輪胎和農用輪胎銷量迅速增加;2016年12 月，收購巴西摩托車輪胎制造商Levorin。

上半年有利的價格/產品組合效應為 1.4%，在第二季度加速升至 2.8%，反映出價格增長的初期影響。上半年負的價格/產品組合和原材料影響為 1.86 億歐元。

米其林輪胎

競爭力計劃的收益如期抵消通貨膨脹

3.05 億歐元負自由現金流，與年度目標一致，保持穩定，不包括收購和OCEANE 證券的資本化利息;運營資本管理以應對原材料價格上漲帶來的不利影響。

米其林集團首席執行官盛納德先生說：“與 2016 年增長強勁的上半年相比，米其林 2017 年上半年表現良好，符合到2020 年的發展規劃。2017 年上半年的主要增長動力包括銷量增加、嚴格的價格管理政策、提高競爭力的舉措以及員工服務客戶的承諾。今天，我們確認了 2017 年的目標，下半年將主要依托于價格增長提高的利潤。”

前景預測

2017 年下半年，不考慮冬季嚴寒的天氣因素，替換胎市場有望從早期購買量飆升后的衰退困境中走出?？ㄜ囕喬?、工程機械輪胎和農用輪胎細分市場中的原配胎需求將繼續增長，而乘用車輪胎和輕型卡車細分市場中的原配胎的需求增長速度放緩。礦機輪胎的銷售有望繼續保持堅挺態勢。

鑒于原材料成本增加給全年帶來的影響(目前估計在 8億歐元左右)，米其林將繼續靈活調控價格，確保不受價格指數條款影響的業務單位毛利不變，同時在相應業務板塊實施價格指數條款。因此，價格/產品組合和原材料效應有望對下半年帶來有利影響。

從整體上看，米其林有望完成符合全球市場發展趨勢的全年銷量目標，經常性業務營業利潤在匯率不變的情況下超過2016年，并形成超過9億歐元的結構性自由現金流。

2017 年上半年，全球卡車原配胎和替換胎市場的輪胎銷量增加3%，替換胎價格上漲，第一季度利潤增加7%，第二季度收縮3%，原配細分市場在上半年持續增長9%。

原配胎

因利率低、卡車服務需求持續增加、建筑行業復蘇導致卡車銷量回升，西歐市場原配胎銷量增加6%。2016年年底東歐市場開始回暖，一直持續到 2017年上半年，銷量增加11%。

北美市場2016年銷量下降19%，在2017 年第二季度開始迅速反彈，主要受貨車服務需求的帶動。

2017年上半年亞洲(不包括印度)子午胎和斜交胎市場銷量總體增加17%。中國市場反彈，銷量激增22%，主要原因是法律禁止卡車超載和中國政府制定的基礎設施投資計劃。泰國市場銷量穩步增長，增加10%，抵消掉出口銷量疲軟導致日本卡車輪胎產量下降5%的不利情形。

南美地區經濟發展滯緩，導致當地市場銷量下降3%，整個南美地區和巴西的市場需求量已趨平穩。

全球乘用車和輕卡原配胎和替換胎市場的輪胎銷量在2017 年上半年增長了3%。在大多數輪胎制造商宣布提高價格后，消費者大幅度購買輪胎，促使第一季度銷量增長了 5%，而隨著市場需求的下降，第二季度銷量只增長了1%。

原配胎

在歐洲市場，第一季度銷量迅增6%，而受英國和德國市場汽車銷量下降的影響，第二季度迅速下滑4%。東歐市場開始復蘇，產品需求量一季比一季強勁。

北美市場需求量繼續下降，雖然第一季度銷量增加了2%，但是第二季度銷量下降1%。

亞洲市場(不包括印度)第一季度總銷量增加3%。雖然中國政府對小型汽車的購買獎勵政策有所調整，但中國市場持續繁榮，銷量增加3%。

南美市場也有所上升，受阿根廷和巴西汽車生產與銷售行業復蘇的影響，第一季度銷量穩步增長，不過也容易受到當地不穩定政治局面的影響。

替換胎

在價格上漲之前，西歐市場第一季度需求量增加5%，第二季度需求量下降 2%，這主要是因為終端客戶需求量下降，經銷商庫存增加。18 英寸及其以上輪胎和四季輪胎細分市場銷量在上半年激增。東歐市場上半年繼續穩定增長，與去年同期相比，增加16%。預算進口繼續以可持續態勢涌入西歐和東歐市場。

在北美市場，宣布未來價格上漲促使第一季度市場銷量增加 3%，第二季度下降1%。同時，上半年進口輪胎銷量增加5%，高速度級別輪胎需求強勁。

上半年亞洲市場需求量總體增加了5% (不包括印度)。中國市場因早前宣布上調價格，第一季度市場需求量增加12%，第二季度需求量下降至2%，經銷商庫存偏高，批發商售出量相對滯緩。日本市場需求量增加 6%，韓國市場需求量在5月前激增，主要原因是在價格上漲前銷量增加，不過6 月迅速回落。2017 年上半年東盟國家(不包括泰國)出現大幅度增長，主要是受價格上漲前大量買入的影響。

2017 年上半年南非市場需求量總體增加7%，巴西市場增加10%，進口亞洲輪胎的數量增加70%。

替換胎

西歐貨運和建筑行業環境一片大好，輪胎價格上漲及進口導致經銷商庫存量居高不下，經銷商需求下降。在中低端細分業務為主導的東歐市場，2017年上半年需求量增加7%，第二季度迅速降至1%。

2017年北美市場第二季度銷量較去年同期猛降9%，這主要是因為在前一年實施最新關稅項目前，中國輪胎進口量增加帶動的結果。此外，卡車新車型的銷量帶動了原配市場第二季度銷量回暖，但同時限制了替換胎的市場銷量。

亞洲子午替換胎和斜交替換胎市場(不包括印度)在2017 年上半年的銷售下降3%。中國市場銷量總體增加3%，不過，貨運市場下降、部分經銷商重組以及華南地區在 6 月遭遇暴雨，受以上因素影響，第二季度銷量下降6%。東南亞市場銷量總體增加3%，日本市場銷量迅速回暖，增加11%，抵消掉泰國市場銷量下降3%的不利情形。

2017年上半年，南美市場子午胎和斜交胎市場銷量增加3%，不過因價格上漲和經銷商庫存量大，上半年末期銷量放緩。受良好經濟環境的影響，巴西市場銷量增加10%。

特種輪胎

工程機械輪胎：經過三年連續下跌后，礦機輪胎市場在2017年上半年開始回暖，庫存觸底，產量恢復。

受低庫存和采礦設備高需求的影響，原配胎市場銷量開始上揚。

因輪胎制造商宣布提高價格，基礎設施和采石采礦輪胎市場需求量總體上揚。

農用輪胎：成熟地區的原配胎市場銷量下降，第二季度起，原配市場需求量意外上升。

雖然農業商品價格偏低，替換胎市場依然保持擴張，主要是因為經銷商在價格正式上漲前大量囤貨。

摩托車輪胎：成熟市場摩托車輪胎需求量增加，新興市場繼續保持良好發展勢頭。

飛機輪胎：在客流量增長的帶動下，客機輪胎市場需求繼續增長。

2017年上半年凈銷售額和收益

凈銷售額

2017年上半年凈銷售總額達到110.59億歐元，與去年同期相比增長7.5%，這主要是受以下因素的影響：

產品銷量提升3.6%，銷售額增加3.72億歐元，其中5200萬歐元來源于并購巴西摩托車輪胎制造商Levorin;

銷售額增加1.45億歐元，來自1.4%的有利價格/產品組合效應，(其中第一季度為 負0.1%，第二季度為正2.8%)。價格效應促使凈銷售額增加6000萬歐元，包括為抵消原材料成本上漲的影響，非價格指數業務中價格增長帶來的6700萬歐元，減去應用價格指數條款業務中價格調整產生的700萬歐元。有利的產品組合效應另外帶來8500 萬歐元凈銷售額，反映了極為有利的產品組合效應和礦機輪胎業務回暖的有利影響，部分被原配胎和替換胎銷售相對增長率的不利影響抵消。

有利匯率影響，銷售額增加1.98億歐元，這主要是受美元影響。

結果

2017 年上半年合并經常性業務營業利潤達到13.93億歐元，占凈銷售額 12.6%，而2016年同期數據分別為14.05億歐元和13.7%。非經常性業務營業利潤達2700萬歐元，主要是受美國退休后醫療方案和英國養老金計劃修正條款的影響，部分抵消了非流動資產公允價值的變化。

經常性業務營業利潤來自于銷量增長帶來的1.39 億歐元。以及如前文所示，1.45億歐元的有利價格/產品組合效應部分抵消了原材料成本上漲帶來的3.31億歐元的負面影響。競爭力計劃符合實施日程表，帶來1.46億歐元收入，幫助抵消掉新增的 1.42 億歐元的生產成本和管理費用。最后，匯率影響帶來了3700萬歐元的收入增長。

整體上看，2017 年上半年凈利潤達 8.63 億歐元，增長 12%。

凈資產定位

就負自由現金流來看，截至2017年6月30日，紅利支出5.85億歐元，股份回購支出1.01億歐元，負債權益比為16%，較去年同期并無太大變化，凈負債16.85億歐元，相較于截至2016年12月31日，公司負債權益比為9%，凈負債9.44億歐元。

乘用車/輕卡輪胎和相關分銷業務

2017年上半年的乘用車/輕卡輪胎和相關分銷業務的凈銷售額增長了 5.9%，去年同期的銷售額為59.16億歐元，今年則增長至62.63億歐元。

經常性業務營業利潤為8億歐元，占凈銷售額 12.8%，2016年同期數據則分別為8.14億歐元和13.8%。

3%的銷量增加和優化的價格/產品組合是造成變化的主要原因，基本可以抵消原材料價格上漲帶來的所有影響。這種有利的價格組合效應展現了MICHELIN CrossClimate+ 和MICHELIN Pilot Sport 4S產品線的成功，帶動米其林品牌輪胎(增長4%)和18英寸及其上輪胎的銷量(增長23%)。集團其他品牌銷量同期增長 3%。

卡車輪胎和相關分銷業務

與2016年上半年同期相比，卡車輪胎和相關分銷業務凈銷售額由29.07 億歐元增至30.41億歐元，增長4.6%。

經常性業務營業利潤達到2.29億歐元，占凈銷售額7.5%，2016年上半年同期數據分別為2.88億歐元和9.9%。

增長變化主要展現了穩定的銷量，這主要歸功于重點提高價格增加下半年利潤這一舉措。上半年持續推出新產品和新服務，并因MICHELIN X Multi，MICHELIN X Works的成功、中端市場輪胎產品和輪胎保養服務有所提升。

特種輪胎業務

特種輪胎凈銷售額達到17.55億歐元，去年同期金額為14.69億歐元。

經常性業務營業利潤3.64億歐元，占凈銷售額 20.8%，2016年上半年同期數據分別為3.03億歐元和20.6%。

這一結果主要歸因于16%的銷量增長，展現了集團礦機輪胎市場需求持續回暖，工程機械和農用原配胎銷量迅速增加，這可以充分抵消上半年應用契約性價格指數化調整條款、原材料價格上漲和價格持續下降帶來的影響。